TA：曼城为何引进“虚伪”开销？触及规划终究有多大？

据The Athletic报导，一个独立委员会判决，曼城在2009至2018年的九年间经过虚增收入和隐秘开销，从阿布扎比联合集团（ADUG）取得了8.307亿英镑的假装商业收入，使其得以躲避财政规矩并向阵型投入巨额资金。

即使在阿布扎比资金入主18年后、欧冠禁令被推翻6年后、英超指控提出3年半后，以及The Athletic发表曼城惊人罪责一周后，这一音讯仍震动了国际。上星期二黄昏，独立委员会在“英超诉曼城案”中发布的中心判决，用尖利的遣词和令人晕厥的数字，坐实了这可谓足球史上最大财政丑闻的事情。

判决提醒了曼城在九年间怎么虚报财政——这些虚报使其得以躲避规矩，向阵型投入数十亿资金，将沙龙打造为国际足坛最成功的球队之一。委员会确认，曼城经过虚增收入和少报开销共获益9.214亿英镑（12亿美元），这些资金终究均由阿布扎比联合集团（ADUG）供给，该集团自2008年起具有沙龙（现经过另一实体持有）。

此事远未停息。曼城态度强硬，已提出上诉并将持续反抗。制裁没有下达，但曼城违规的规划意味着悉数处分选项都在桌面上。沙龙坚称没有做错任何事，并称有“无可辩驳的依据”将证明其洁白，CEO费兰-索里亚诺在内部视频中对职工坚称，这是“英超阴谋论”的一部分。

在特别四部分系列报导中，The Athletic依据判决书、曼城及欧洲各沙龙多年财政报表、欧足联发布的陈述及其他文件（包含走漏给德国《明镜周刊》并由其发布的文件），提醒曼城歪曲的财政怎么将其面向足球巅峰。榜首部分聚集他们做了什么——以及背面的数字。

抢先非常且重回盈余，哈勒敦-穆巴拉克有充沛理由感到高兴。那是2022年1月，曼城主席正在回忆。“谢赫-曼苏尔殿下2008年设定的愿景，便是咱们13年后所在的实践，”穆巴拉克在曼城发布年报显现沙龙在2020-21赛季康复盈余后标明，虽然新冠疫情封闭了全球各地的球场。“咱们是一个可持续且对社会担任的组织。”

曼城正朝着四年内第二个英超冠军跨进，场外事务也一往无前。即使疫情重创沙龙财政——2019-20赛季暂停导致比赛日和电视收入下降，形成1.25亿英镑税前亏本——曼城仍标明有意当即康复盈余。事实证明如此。他们在2020-21赛季录得500万英镑赢利，而当年英超沙龙算计亏本7.47亿英镑。

“虽然全球疫情演化中存在许多不知道，”穆巴拉克持续说，“咱们其时就知道（盈余）是一个实践方针，首要归功于咱们收入多元化和全球化的长时间战略、咱们依靠超卓足球体现的才能，以及合作伙伴和股东的支撑。”

曼城不满足于仅康复底线，其顶线收入——穆巴拉克所夸耀的那些多元化和全球化收入——也大幅飙升。那个赛季，他们陈述了国际足坛第二高的收入，从第六跃升至第二，仅次于皇家马德里。当皇马、巴萨、拜仁、曼联和利物浦的营收下滑时，曼城的收入激增9100万英镑（19%）。一年后，他们超过了皇马。

随后轮到索里亚诺喋喋不休。“咱们微弱的收入源于多重要素，”索里亚诺说，包含“更多期望与曼城树立商业联络的合作伙伴”。索里亚诺的姓名在走漏给《明镜周刊》的邮件中屡次呈现，他现在是曼城企图洗清名声的揭露代言人。

收入飙升很大程度上归功于特殊的商业体现。从2020到2023的三个赛季中，曼城在该范畴的收入均为国际足坛最高。这些赛季不在英超对曼城指控的范围内——在2018-19至2022-23的五个赛季中，曼城被指控且大多被确认不合作联赛查询——但鉴于咱们现在所知，商业收入的持续添加引发了新的疑问。

商业收入的添加始于2009年，其时大多数人被分散了注意力，呆若木鸡地看着塞尔吉奥-阿圭罗在终究一轮比赛终究一分钟爆射破门，为曼城赢得44年来首个联赛冠军。现在依据委员会的查询结果，咱们能够看到曼城那个赛季从ADUG取得了7080万英镑的假装资金，这是2009至2018年至少九个赛季中一向方法的一部分。委员会称之为“假装资金方案”下被诈骗性地确以为商业收入的总额为8.307亿英镑。

这一数字占曼城同期总记载收入的29%，占其财政报表中记载的11.44亿英镑商业收入的73%。更直观地说，它超过了除八家沙龙外一切英格兰沙龙2009-18年的总收入之和：曼联、阿森纳、切尔西、利物浦、托特纳姆热刺、埃弗顿、西汉姆联和纽卡斯尔联。阿斯顿维拉同期的悉数收入与曼城虚增的商业收入适当。

该方案表面上是一种机制，使ADUG能够以影响损益表的方法向曼城注入大笔现金，削减亏本并保证契合足球财政规矩。股份发行所得现金（ADUG也供给了很多此类资金）不会削减亏本，因而跟着足球转向约束全体亏本的监管环境——先是欧足联的财政公正比赛规矩（FFP，初次全面评价到2012-13的两个赛季），然后是英超的盈余与可持续性规矩（PSR，到2015-16的三个赛季）——股份发行失去了效能。

曼城坚称资金来自阿布扎比政府而非ADUG，因而就沙龙能够正当地记载为商业收入而言，这一区别并不重要，由于——依据将构成其上诉根底的说法——资金来自第三方。

该方案的来源在委员会判决中有详细记载。ADUG前两个赛季的重度出资——21个月内以股权方法注入惊人的4.5亿英镑——产生了严峻亏本，商业收入低于预算更加重了亏本。2010年，曼城忧虑打破切尔西2006年创下的1.4亿英镑英超财政亏本纪录（他们终究在2010-11赛季仍以1.97亿英镑远超该纪录）。

更令人担忧的是，FFP的引进火烧眉毛，估计至少还有五年的重度亏本，风暴正在酝酿。假装资金方案应运而生。依据该方案，曼城将与阿布扎比的资助商到达资助协议，这些协议包含委员会陈述所称“远高于”公允商场价值的“巨额”费用。

在2020年终究提交体育判决法庭（CAS）的此前对曼城财政的查询中，欧洲足球办理机构欧足联并未质疑沙龙与阿布扎比实体到达的各项买卖是否按公允价值缔结。相反，欧足联重视的是资金来源。英超则质疑了资助的价值，但并非悉数。委员会判决解说称，英超承受的至少一项阿布扎比资助协议是公正买卖，但在未经删省的判决版别发布之前，咱们不知道他们对哪些买卖感到满足。

据委员会称，该方案运作方法如下：曼城与某些阿布扎比资助商到达高于商场价值的协议，这些资助商敷衍总额分为资助商出资部分和ADUG出资部分。为在判决中表述清楚，委员会将其简称为“根底金额”和“符号金额”。资助商——其间航空公司阿提哈德（胸前广告和球场资助商）最为杰出——仅担任付出根底金额。符号金额——在一切九个相关赛季中都是两者中较高的数字——由ADUG付出。虽然符号金额是沙龙一切者的出资而非资助商资金，曼城仍将全额兼并记载为商业收入，然后提高顶线收入、削减亏本，并因而得以在球员和教练上花费远超其他情况下或许的资金。

标明此事或许还有很长路要走的一个迹象是，虽然阿提哈德未被列入判决，但上星期宣告正在探究对英超采纳法律行动。阿提哈德“断然拒绝任何暗示该航空公司曾参加不妥商业组织的判决、定论或推论”。阿提哈德不资助城市足球集团（CFG）多沙龙全球组织以外的任何沙龙，该组织由这家英超沙龙领导。早在多年前，《明镜周刊》就点名阿提哈德及其合作伙伴Etisalat、ADTA和Aabar的资助协议由ADUG资金支撑。

委员会判决中没有详细点名任何实体，但其间陈述的资金规划远超依据《明镜周刊》走漏文件开始的猜测。《明镜周刊》看到的其间一份文件是“一切者出资摘要”，一份日期为2012年5月28日的演示文稿。该文件列出了ADUG到其时对曼城的实践出资，以及对到2014-15赛季末的后续猜测。在扣除与初始收买相关的1.5亿英镑本钱后，文件详细列出了曼城一切权前七年ADUG的预期出资，包含股份发行和“阿布扎比合作伙伴出资”，后者相似于那些符号金额，合计13.58亿英镑。

实践上，在已知的股权注入和委员会判决中胪陈的符号金额中，ADUG在那七年对曼城的出资为16.99亿英镑，比走漏文件中的猜测高出25%。后者胪陈的是现金出资额，而判决触及的是对曼城收入和底线的管帐影响，但3.42亿英镑的间隔标明注入金额显着高于开始预期。

事实上，在曼城被确认有罪的九年间，ADUG的假装资助出资简直每年都在添加：2009-10赛季2250万英镑；2010-11赛季2850万；2011-12赛季7080万；2012-13赛季1.058亿；2013-14赛季1.115亿；2014-15赛季1.072亿；2015-16赛季1.202亿；2016-17赛季1.296亿；2017-18赛季1.347亿。

在与阿布扎比企业到达的9.499亿英镑资助协议中，委员会发现只要1.193亿英镑实践由这些资助商供给。其他来自ADUG，并被不妥记载为收入而非股权，然后提高了曼城在规矩内开销的才能。

1.193亿英镑这个数字的确令人深思。不管大多数人怎么看待曼城资助协议的规划，2017-18赛季（案子包括的终究一年）来自阿布扎比企业的1100万英镑“合法”收入显着低于商场价值。不管他们怎么到达这一境地，曼城其时已是足球界最顶尖的沙龙之一：资助协议下降毫无道理。

ADUG的8.307亿英镑商业收入虚增构成了曼城违规行为的大部分，但这并非九年间收入被夸张的仅有方法。“长弓方案”于2012年头发动，被曼城界说为“一个多线项目，意图是探究沙龙怎么提高收入和削减运营亏本”。长弓方案由恪守欧足联版FFP以及沙龙预期国内将出台相似规矩的需求驱动。委员会以为长弓方案大部分是合法的，但将“福德姆组织”独自列为反常。

曼城足球沙龙（形象权）有限公司由沙龙建立以持有球员形象权，随后被出售给福德姆体育办理有限公司。福德姆终究由金融家大卫-罗兰的宗族信任具有，表面上是一个第三方，意味着曼城能够将出售形象权事务的收入记载为公正买卖。判决称，实践上福德姆“不过是ADUG的一个门面”，遣词严峻，虽然这并非《明镜周刊》八年前未曾宣称过的。其时，这家德国杂志将福德姆描绘为“阿布扎比躲藏本钱注入的朴实东西”。

福德姆对曼城的优点是两层的：提高收入并降低本钱。查询小组确认，该公司将运用ADUG资金“以大幅人为举高的价格”购买曼城从球员形象权中获益的权力，然后向已将权力授权给沙龙的球员付款，然后将本钱移出沙龙账目。委员会确认曼城因福德姆组织节省了4940万英镑本钱，并从权力出售中取得2450万英镑收入。

曼城详细何时获益未予阐明，但有一些适当强的头绪。在曼城2012-13赛季账目中，“其他运营收入”项下列有2450万英镑，来源于“向第三方出售知识产权”。依据独立委员会的中心判决，2013年5月的一个被删省事情“触发了约2000万英镑的即时负债……这又在沙龙2012-13财年财政中形成了一个未编入预算的‘窟窿’”。

咱们无法确认那个被删省的事情是什么，但就单一突发、或许触发如此高本钱的事情而言，有一个显着的候选。2013年5月13日，即首个英超冠军赢得一周年当天，曼城在足总杯决赛中爆冷负于保级球队维冈竞技后辞退了主教练罗伯托-曼奇尼。在财年还剩不到一周时，曼城间隔恪守欧足联2012-13赛季FFP还差990万英镑。

中心判决称：“在几天之内，乃至没有联络阿布扎比资助商，就生成了一些修改后的阿布扎比资助协议，宣称反映了某些阿布扎比资助商添加记载资助费的‘协议’。”那个赛季，曼城从ADUG取得的假装资助资金跃升4000万英镑至1.058亿英镑。此外，来自福德姆的2450万英镑被记载为第三方买卖。但是委员会确认福德姆组织是一个“圈套”——这个词在40页判决中呈现了八次——底子不是第三方，而是由ADUG出资。

委员会判决未阐明福德姆掩盖的4940万英镑费用何时产生，但咱们知道它们产生在数年间而非仅一年。总的来说，福德姆的存在在九年间为曼城的底线贡献了7390万英镑。福德姆在2012至2016年间取得5900万英镑股权融资，一向运营至2022年，其时请求自愿清算，担负6900万英镑前史亏本。该公司于2024年闭幕。

那场足总杯决赛失利意味着曼城在2012-13赛季未赢得任何重要荣誉，即使具有英格兰薪酬最高、组本钱钱最贵重的阵型。但是他们简直将前一年的9900万英镑亏本折半，在此过程中恪守了FFP。这种合规只要经过将一切者注资（那个赛季至少1.3亿英镑）记载为收入才成为或许。而正如咱们将看到的，曼城歪曲财政的规划敏捷将其推入足球精英队伍。